Bitcoin pone a prueba el soporte crítico de $76,000 en medio de un shock energético global

El 10 de septiembre, Bitcoin cayó por debajo de $77,000, mientras que el petróleo superó los $100 y una venta masiva global de bonos empujó a los operadores hacia otra subida de tasas de la Fed. El BTC alcanzó un mínimo intradía de $76,676.07, los futuros del Nasdaq 100 cayeron un 0.7%, y el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años subió al 4.93%, mientras que el de 30 años tocó el 5.35%, su nivel más alto en 19 años. Estos movimientos siguieron a una nueva aceleración de los precios al productor en Estados Unidos y a un nuevo repunte del crudo, lo que llevó a los mercados de tasas a descontar una probabilidad del 76% de que la Reserva Federal suba un cuarto de punto la próxima semana. La complicación radica en que los últimos informes de inflación capturan poco del reciente avance del petróleo, dejando a los operadores anticipar un shock energético antes de que aparezca por completo en los datos oficiales.

El último tramo al alza del petróleo se produjo después de que ya se hubiera recopilado gran parte de los datos de inflación de agosto, lo que aumenta el riesgo de que las lecturas actuales subestimen la presión de precios que se está acumulando en los mercados energéticos. El crudo West Texas Intermediate subió más del 4% hasta superar los $100 por barril por primera vez desde mayo, mientras que el Brent superó los $105 tras intensificarse los ataques a las rutas marítimas de Oriente Medio, renovando los temores sobre interrupciones de suministro. El Brent ha subido más del 30% desde sus mínimos de principios de agosto. Los precios al productor en Estados Unidos subieron un 0.4% en agosto y un 5.4% interanual, por encima del aumento anual del 4.8% en julio. El índice subyacente aumentó un 0.2% mensual, por debajo del 0.3% previsto, pero la lectura más suave no detuvo la venta de bonos. Joseph Brusuelas, economista jefe de RSM US LLP, señaló que el periodo de muestreo del PPI terminó el 11 de agosto, antes del último repunte del crudo, la gasolina y el diésel. Brusuelas estimó que los precios actuales del diésel equivalían a un crudo cerca de $207 por barril y dijo que los mayores costos energéticos podrían comenzar a transmitirse a los precios mayoristas y a la inflación subyacente durante septiembre. Añadió que la combinación de inflación y precios de la energía refuerza el caso para una subida de la Fed en su reunión del 15 al 16 de septiembre, y que el informe de precios al consumidor del viernes probablemente definirá la decisión final.

El Banco Central Europeo elevó su tasa de depósito en 25 puntos base hasta el 2.5% el 10 de septiembre, su segunda subida este año, después de que el shock energético impulsara la inflación de la eurozona por encima del 3%. El BCE ahora espera que la inflación promedie el 2.5% en 2027, por encima de su proyección de junio del 2.3%. La decisión reforzó una reevaluación global ya visible en la deuda soberana, mientras los inversores exigen mayores rendimientos y los bancos centrales enfrentan otro impulso inflacionario impulsado por la energía.

La presión se trasladó aún más al mercado de bonos, donde el rendimiento del Tesoro a 10 años se acercó al 5% incluso después de que el gobierno ampliara una operación para mejorar la liquidez en deuda a largo plazo. El rendimiento a 30 años alcanzó el 5.35% antes de una nueva subasta del Tesoro más tarde el 10 de septiembre. La subida se produjo un día después de que el Tesoro triplicara el tamaño de su próxima recompra de deuda a largo plazo hasta $6,000 millones. Brusuelas dijo que la combinación de datos de inflación, precios del petróleo y política global de bancos centrales ha puesto una prueba a corto plazo del 5% en el rendimiento a 10 años "inminente". Añadió que un informe de IPC más caliente de lo esperado el 11 de septiembre podría enviarlo muy por encima de ese nivel. La subasta a 30 años proporciona ahora la primera prueba inmediata de si los inversores están dispuestos a absorber más duración a los rendimientos actuales. Brusuelas señaló que el movimiento del bono largo antes de la venta sugería que la emisión podría enfrentar una recepción difícil.

Una subasta débil podría extender la venta antes del informe de inflación del 10 de septiembre, mientras que una demanda más fuerte podría dar al mercado cierto alivio de la escalada en los costos de endeudamiento a largo plazo. El rendimiento del Tesoro a 2 años subió a alrededor del 4.50%, casi un punto porcentual por encima del techo del rango objetivo actual de la Fed de 3.50%-3.75%, mientras los operadores reconstruían expectativas de más ajuste. Ese movimiento se extendió rápidamente a los derivados de criptomonedas.

Más de 161,900 operadores fueron liquidados en las 24 horas previas a medida que se aceleraban las pérdidas cripto, con cierres forzados de posiciones por unos $568 millones, según datos de CoinGlass. Los largos de Bitcoin representaron alrededor de $138 millones del total, mientras que los largos de Ethereum perdieron otros $113 millones. Datos de CryptoQuant mostraron que la venta se intensificó en torno a las publicaciones macro. El volumen de ventas de Bitcoin en Binance superó los $1,400 millones en una hora, mientras los operadores de derivados se posicionaban para más caídas o reducían su exposición. Más de $60 millones en posiciones de Bitcoin se liquidaron durante el mismo periodo.

La venta también ha empujado a Bitcoin de vuelta a una zona de precios donde los compradores recientes habían estado acumulando monedas. Datos de Glassnode muestran que la oferta se acumula entre aproximadamente $76,000 y $82,000, por debajo de un bloque mucho más pesado de tenedores a largo plazo entre $83,000 y $86,000, donde se adquirieron unos 1.07 millones de BTC. Eso deja la caída del 10 de septiembre probando un grupo de soporte que se formó durante la última recuperación. Una ruptura sostenida por debajo de esa área debilitaría uno de los amortiguadores construidos bajo Bitcoin durante el rebote. Glassnode sitúa el piso de acumulación más profundo alrededor de $62,000 a $65,000, lo que significa que un fallo en mantener el grupo actual podría exponer un soporte de costo base sustancialmente menor si la venta macro persiste. El informe de IPC del viernes es ahora la próxima prueba para ese soporte. Los economistas esperan que los precios al consumidor generales suban un 0.4% en agosto y que los precios subyacentes aumenten un 0.2%. Una lectura más fuerte podría reforzar las expectativas de una subida de la Fed y llevar el rendimiento a 10 años por encima del 5%, añadiendo presión a Bitcoin mientras los compradores defienden el rango de $76,000-$82,000. Pero incluso el informe de IPC capturará solo parte del último aumento de energía. Evidencia más completa del movimiento del petróleo por encima de $100 llegará en datos de inflación posteriores, dejando a los operadores decidir cuánto del shock de precios de septiembre descontar antes de que los números oficiales se pongan al día.