El director de CryptoQuant sostiene que Bitcoin hallaría un piso cerca de 30.000 dólares aunque los ETF y las tesorerías corporativas se retiraran

El consejero delegado de CryptoQuant, Ki Young Ju, sostuvo el 16 de octubre que Bitcoin podría encontrar un soporte en torno a los 30.000 dólares incluso si los inversores institucionales deshicieran la exposición acumulada, aunque para que ese escenario se cumpliera habría que revertir aproximadamente 58.000 millones de dólares en entradas netas a los fondos cotizados (ETF) de Bitcoin al contado de Estados Unidos y vender los 1,3 millones de BTC que han reunido las empresas que cotizan en bolsa. Aun así, Ju considera que el costo base en cadena de los inversores mantendría el precio en un nivel cercano al triple de la previsión de desplome a 10.000 dólares que formuló Mike McGlone, estratega de Bloomberg Intelligence.

La magnitud de esa retirada hipotética sería considerable, ya que esos fondos han atraído 56.950 millones de dólares en entradas netas acumuladas hasta el 16 de octubre, mientras que las tesorerías de 180 empresas cotizadas suman 1,302 millones de BTC, cerca del 6,2% del suministro máximo; además, solo Strategy, dirigida por Michael Saylor, posee 848.250 BTC, alrededor del 65% del total corporativo, de modo que cualquier repliegue amplio dependería en buena medida de las decisiones de financiación de una única compañía.

El argumento de Ju se apoya en la relación entre el valor de mercado y el valor realizado (MVRV), pues con un precio realizado cercano a 53.855 dólares el 18 de octubre, un precio de mercado de 30.000 dólares situaría ese indicador en torno a 0,56, un nivel asociado a una capitulación profunda, mientras que el objetivo de McGlone lo llevaría hasta 0,19. Ju recordó que los peores suelos históricos rondaron un MVRV de 0,6, por lo que un descenso hacia 0,2 quedaría fuera de esos precedentes, y añadió que para volver a 10.000 dólares los inversores que compraron en 2019 tendrían que capitular tras haber sobrevivido a dos caídas del 75%.

McGlone advirtió que una reversión podría extenderse a otros activos de riesgo si la renta variable estadounidense sufriera una caída del 20%; mientras tanto, ya han aparecido señales de venta institucional a menor escala, puesto que los ETF registraron más de 900 millones de dólares en salidas netas en las dos semanas previas al 16 de octubre, y los nuevos criterios de MSCI podrían excluir a Strategy de sus índices globales.